自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流(liú)入(rù)超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全市场(chǎng)行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块(kuài)，体现(xiàn)出(chū)市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配置(zhì)的(de)工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好xià)科(kē)创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净(jìng)流(liú)入榜首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创(c提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好huàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今(jīn)年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科(kē)创(chuàng)板相关ETF，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票(piào)ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子、计算机(jī)等科创板的核心权重行(xíng)业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场(chǎng)关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点(diǎn)，另一(yī)方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收(shōu)入预(yù)期增速(sù)保持在(zài)较高水平(píng)，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的增速依(yī)然(rán)稳健，凸(tū)显出科创板整体较(jiào)高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一(yī)季度的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科(kē)创(chuàng)50相比其他(tā)宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍处于(yú)历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日(rì)，科创50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经(jīng)理姜(jiāng)英也看(kàn)好今年以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估(gū)值性价比以及对未来产业(yè)的反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了三年的估值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配，买入(rù)并(bìng)持有可(kě)以(yǐ)享受行业和公司(sī)的(de)长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体(tǐ)行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口管理的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正(zhèng)案在经(jīng)过2个(gè)月的公告期后，并将(jiāng)于7月(yuè)开(kāi)始(shǐ)实施。受益于国产替代加(jiā)速的预期，半导体板块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资(zī)金也(yě)在(zài)加速(sù)抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。其中，国(guó)联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金(jīn)”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季度价格持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体产业(yè)链环节，具备较强的大宗(zōng)商品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下游新兴需求诞生(shēng)时(shí)，提升自身产能。而当扩(kuò)产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期，各(gè)厂(chǎng)商则会(huì)通过降价进(jìn)行库存去(qù)化(huà)。供(gōng)给与(yǔ)需(xū)求的(de)错配使得存储(chǔ)行业具有较强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国泰基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季(jì)度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎来存储芯(xīn)片行(xíng)业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的人工智能(néng)新兴需求爆(bào)发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需(xū)求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升(shēng)自身产量(liàng)。叠加近两个季度(dù)量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半(bàn)年迎(yíng)来(lái)反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰基金提醒，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局(jú)势以及通(tōng)胀(zhàng)带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信(xìn)芯片产业基(jī)金(jīn)经理刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看(kàn)到真正的(de)业绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地。预计半导(dǎo)体和消费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度(dù)以后(hòu)触(chù)底，当行(xíng)业周期触(chù)底，科技创新(xīn)蓄能(néng)才能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半年硬科技的投(tóu)资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链库(kù)存的时期(qī)，价格下行压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎(yíng)来(lái)库(kù)存加速出清，提花棉是什么面料，提花棉和纯棉哪个好营收和利(lì)润迎来拐点。

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