昨天深夜(yè)，美国债务上限谈判突然中(zhōng)止魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段(zhǐ)！

　　当地时间(jiān)周五上午(wǔ)，美国共(gòng)和党债务上限谈判(pàn)代表格(gé)雷夫斯与白宫代(dài)表举行闭门会议，但会(huì)议开始后不(bù)久就突然离(lí)开(kāi)。格雷夫斯说：白宫(gōng)谈(tán)判代(dài)表实在(zài)不(bù)可理喻，目(mù)前谈判处于“暂停(tíng)”状(zhuàng)态(tài)。格雷夫(fū)斯强调，他不知道双方是否会在(zài)周五或周末再次会(huì)面。

　　谈判(pàn)遇阻(zǔ)的消息(xī)传出(chū)后，三大美(měi)股指(zhǐ)集体转跌。

　　不过，美(měi)联储主席鲍威(wēi)尔传出了有(yǒu)望(wàng)暂停加(jiā)息的鸽派信(xìn)号(hào)。鲍威(wē魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段i)尔称(chēng)，银行业的压力可能(néng)影响联储的利率路径，若(ruò)源于银行业危机的信贷环境收(shōu)紧导致经济放缓，美联储可能(néng)不必让(ràng)利率升到(dào)原应有的高(gāo)位(wèi)。

　　交易员(yuán)目前预计(jì)，美联储6月份加息25个基点的可能(néng)性(xìng)为22.4％，低(dī)于一天(tiān)前的35.6％，与此同时，交易员预(yù)计美(měi)联(lián)储下月将利率维持在(zài)5％至5.25％区(qū)间的可能性为77.6％。与美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔的讲话相比，交(jiāo)易员似乎更受(shòu)债务上(shàng)限(xiàn)事态发展的影响。

　　鲍威尔讲(jiǎng)话期间，美股跌幅收窄(zhǎi)；美债价格跳(tiào)涨、收益率(lǜ)跳水，对(duì)利率前景敏感(gǎn)的两年期(qī)美债收益率迅速远离他讲话前所创的两个月来高位，一度较高位回落(luò)超过10个基点(diǎn)；美元指数(shù)刷新(xīn)日低(dī)，加(jiā)速跌离周四(sì)所创(chuàng)的3月末以来高(gāo)位。鲍威尔讲话(huà)结束后，美(měi)债收益率逐步回升，全天攀升收官(guān)，美股和(hé)美元(yuán)的跌势未改(gǎi)。

　　最终，美股(gǔ)周五高开(kāi)低走，受债务上限(xiàn)谈判暂(zàn)停拖(tuō)累三大股指盘中转跌，道指收跌约110点，纳(nà)指收(shōu)跌0.24％，标普500指数收跌0.15％。KBW银行指数收(shōu)跌近(jìn)1％，热门中概股走势分化，蔚来涨超3％，理想(xiǎng)、新(xīn)东方涨超(chāo)1％，爱奇艺跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方(fāng)面(miàn)，有色(sè)金属大(dà)多上涨，伦锌(xīn)涨约2％，伦铜、伦镍也反弹(dàn)，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周(zhōu)基本金属涨跌各异。伦镍跌(diē)超4％，在上周跌(diē)超9％后(hòu)继续(xù)领跌，和跌近3％的伦(lún)锌连(lián)跌两周(zhōu)。而(ér)伦锡和伦铝都涨超(chāo)2％，扭转三周连跌(diē)势头(tóu)。伦铅涨约0.9％。伦铜周五收盘大致持(chí)平(píng)一(yī)周(zhōu)前水平(píng)，都止住(zhù)四周(zhōu)连跌(diē)之势(shì)。

　　纽约黄金期货反(fǎn)弹，COMEX 6月黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌(diē)1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大周跌幅，在连涨两周(zhōu)后连跌两周(zhōu)。WTI 6月原油期(qī)货收跌(diē)0.43％，报(bào)71.55美元/桶(tǒng)；布伦(lún)特7月(yuè)原油期(qī)货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶。本周(zhōu)美油累涨约2.2％，布(bù)油累涨约(yuē)2.5％，均(jūn)终结四周连跌。

　　北京时间今晨六点，有最新消息称(chēng)，美国白宫谈(tán)判代表已抵达会场，准备(bèi)继(jì)续进行债务上(shàng)限(xiàn)谈判。

　　美国国会众议(yì)院议长麦卡锡表示，共和(hé)党人将于(yú)北京时间今天(tiān)上午重返(fǎn)谈判桌，恢复债务谈判。麦卡(kǎ)锡(xī)称，动用(yòng)宪法第14修正案来绕开债务上(shàng)限解决不了任何问题，将阻止拜登(dēng)推动的(de)增加政府(fǔ)开支行动(dòng)。

　　值得注意(yì)的(de)是，美国财政(zhèng)部现金余额截至5月18日进一步降(jiàng)至(zhì)573亿(yì)美元。截至5月17日(rì)，美国(guó)财政(zhèng)部财政紧急措施余额还剩下920亿美元。

　　鲍威尔(ěr)：美国通胀远远高于2％目(mù)标，鉴于(yú)信贷压(yā)力(lì)可(kě)能无需继(jì)续加息

　　当地时间周五（北京(jīng)时间今天凌晨），美联储主席鲍威尔出席名为“货币政策(cè)观点”的小组讨论(lùn)。市场关注他提供的利率(lǜ)路径线索。

　　鲍威尔强调(diào)，“美国(guó)通胀远远高于我们2％的(de)目标(biāo)”，若抗通胀失败，将造成漫(màn)长的(de)痛苦。他称(chēng)，FOMC“强有(yǒu)力地致(zhì)力于”让(ràng)通胀重返目标(biāo)2％的(de)承诺，物价(jià)稳定是经济保持强劲(jìn)的根基。

　　但鲍(bào)威尔(ěr)同时发表鸽派(pài)信号称(chēng)，自己倾向于支持6月会(huì)议暂不(bù)加息(xī)，而(ér)且银行业危机导(dǎo)致的信(xìn)贷条件收紧，可能意味(wèi)着美联(lián)储峰值利率(lǜ)将低(dī)于预期：“鉴(jiàn)于信(xìn)贷压力(lì)可能对经济增长、就业(yè)和通胀(zhàng)造成(chéng)的负(fù)面影(yǐng)响，可能无需（继续）加息至那(nà)么高的水平就能成功打(dǎ)压通胀。美联(lián)储在收紧货币政策方面(miàn)已取(qǔ)得长(zhǎng)足(zú)进步，政策(cè)立场现在是对(duì)经(jīng)济(jì)增(zēng)长具有(yǒu)限制性的(de)。做太(tài)多与做太少(shǎo)的风险正变得(dé)更加平衡。我们面临着迄今(jīn)为止收(shōu)紧(jǐn)政策的效应滞后，以及近期银行业(yè)压力导致的信贷收紧(jǐn)程度等多重(zhòng)不确定(dìng)性。有鉴于此，美(měi)联储有能力观察(chá)更(gèng)多数(shù)据和(hé)未来前景的演(yǎn)变，然后再(zài)决定(dìng)可(kě)能(néng)需要(yào)提高多少(shǎo)利率。”

　　同时(shí)，鲍威尔(ěr)也强调季(jì)度经济预测(cè)的准确度通常存(cún)在挑战，他(tā)上(shàng)述提到的(de)观点(diǎn)及其能实现的(de)程度也(yě)都存在不确定性(xìng)，理由是“未来前(qián)景面临着(zhe)历史性高企的不(bù)确定性”，因(yīn)此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多少而作出决定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后(hòu)，鲍威(wēi)尔开始释放“保持耐心(xīn)”的利(lì)率(lǜ)路径信号。“新美联储通讯社”Nick Timiraos也称，鲍威尔(ěr)点明银(yín)行业压力将影响货币决策。

　　产(chǎn)业供(gōng)需结构预(yù)期(qī)转弱，纯碱、玻(bō)璃连续(xù)下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续走弱，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃期货继续(xù)深跌，盘中纯碱2306合(hé)约触及跌停。昨日(rì)盘后(hòu)，郑商(shāng)所发布公告，自2023年5月23日当晚(wǎn)夜盘交易(yì)时起，纯碱期货(huò)2309合约的(de)日内平今(jīn)仓(cāng)交易手(shǒu)续费标准调整(zhěng)为3.5元/手。

　　究其原因，宝城期货研究(jiū)所负(fù)责人闾振兴表示，主(zhǔ)要有三(sān)方面：一是产业供需结构预期转(zhuǎn)弱；二是宏观环境不乐观；三是交易者(zhě)在对(duì)冲操作(zuò)中将纯碱玻璃作为空(kōng)头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱走势虽都偏(piān)弱，但南(nán)华(huá)研究院能(néng)化分析(xī)师(shī)李(lǐ)嘉(jiā)豪认为，各自的原因并不相同。纯碱周(zhōu)五跌幅(fú)较(jiào)大的(de)主要(yào)原因在于远兴投产(chǎn)的消息面刺激，使得盘面出(chū)现较大跌幅。除此之(zhī)外，本周检修量增加，库存依旧累库，可见下(xià)游的(de)持(chí)货意愿(yuàn)依旧较差。纯碱上周(zhōu)到港5万吨，对供(gōng)需(xū)关系也(yě)存(cún)在一定的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。在现货(huò)松动(dòng)、投(tóu)产(chǎn)预(yù)期、库存累库的影响下，纯碱价格持(chí)续(xù)下滑。

　　“而(ér)对(duì)于玻璃(lí)，主(zhǔ)要原因(yīn)在于前期（3月和4月）需(xū)求较旺(wàng)，下游(yóu)补库至环比(bǐ)高位。”他说，短期价格松动(dòng)，中下(xià)游(yóu)的备货(huò)情(qíng)绪出现一定(dìng)的谨慎或者恐高的情形，因此产(chǎn)销出现了较为明(míng)显的下滑(huá)。在现(xiàn)货松(sōng)动、产销较(jiào)弱(ruò)的局面下，玻璃的(de)价格(gé)跌(diē)幅较为明显。

　　从产业供需结构看，浙商(shāng)期货分析师(shī)江文敏(mǐn)具体介绍，纯碱方面，近期主(zhǔ)要(yào)市(shì)场交易(yì)点是远兴(xīng)能源新(xīn)增投产。昨日，远(yuǎn)兴能源1号线正式点火，新增天然碱产能150万(wàn)吨，后(hòu)续2号线原(yuán)计划于6月点火投(tóu)产(chǎn)，产能为150万吨天然碱，3A号(hào)线(xiàn)原计划于9月份出产(chǎn)品，产能为(wèi)100万吨天(tiān)然碱，3B号线原计划于9月份出产品，产(chǎn)能为100万吨天然碱和40万吨小苏打(dǎ)。远兴能源的(de)天然碱预计生产成本在(zài)1000元/吨以(yǐ)内。纯(chún)碱盘面在大量新(xīn)增产能和低成本(běn)纯碱的叠加作用下持续走低，周(zhōu)五又逢(féng)远(yuǎn)兴能源点火的信息(xī)落地，市场看空情绪(xù)高涨，推动盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还(hái)介绍，纯碱的(de)供(gōng)需结构在9月(yuè)会发(fā)生(shēng)变(biàn)化，这是市场早已预(yù)期(qī)的，市场也已充(chōng)魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段分计价，这一点(diǎn)从(cóng)9月合约的深贴水可以(yǐ)得到(dào)验证。在这个供需转宽松的预期下，产业(yè)链开始形成负反馈，纯碱现货价格也出现(xiàn)崩塌，这一点从近月合约的跌幅和现货向期货回归(guī)的(de)方式收敛基差上可以得到(dào)验证。

　　而玻璃方面，江文(wén)敏(mǐn)表示，近期市场主要交易点是需(xū)求转弱，供应上升。因为玻璃深加工厂(chǎng)缺乏强有力的订单(dān)支撑，5月中旬(xún)订单天数为16.4天，与4月(yuè)底(dǐ)相比减少0.1天。深加(jiā)工厂原片库存(cún)天数5月(yuè)中旬为21.5天，与4月(yuè)底相(xiāng)比(bǐ)减少1.73天。从历史数据(jù)来(lái)看，原片库(kù)存偏高(gāo)，补(bǔ)库意愿(yuàn)相(xiāng)比4月(yuè)降低。从玻璃产销(xiāo)数据来看，5月(yuè)沙河地区产(chǎn)销(xiāo)数据平均为65％，湖北地区产(chǎn)销数据平(píng)均为73％，华东地区产销数据平均为82％，相(xiāng)比于(yú)3月及(jí)4月的(de)数(shù)据，5月份产(chǎn)销(xiāo)数据大(dà)幅下滑。5月还(hái)要新增日熔量(liàng)3050吨，6月将(jiāng)新(xīn)增日熔量(liàng)3150吨，8月减(jiǎn)少日熔量400吨，9月新增(zēng)日熔量1200吨，10月减少(shǎo)日熔量1000吨。预计(jì)2023年9月份玻(bō)璃日熔量(liàng)达到巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃价格一(yī)直都(dōu)比较弱(ruò)，主要是(shì)高库存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月(yuè)中下(xià)旬玻璃(lí)价格在去库逻(luó)辑下出现过反弹(dàn)，但反弹(dàn)后利润改善很(hěn)多，加之终(zhōng)端(duān)表(biǎo)现并不乐观，因此又(yòu)出(chū)现大幅回落。

　　从(cóng)宏观因(yīn)素看(kàn)，闾振兴介(jiè)绍，在欧美经济衰退预期、国内经济复苏不及(jí)预期的背景下，整个(gè)工业(yè)品价格(gé)承压，纯碱此(cǐ)前强势的(de)中观逻辑终敌不过疲弱的宏观(guān)逻辑。从(cóng)持仓上(shàng)看，部分市场资金在做强弱对冲(chōng)，而纯(chún)碱和玻璃(lí)正(zhèng)是(shì)空头配(pèi)置(zhì)，强化了(le)二者的弱势。

　　纯碱、玻璃弱势(shì)或将持(chí)续(xù)

　　对于(yú)后市(shì)，李(lǐ)嘉豪表示，纯碱主(zhǔ)要(yào)关注检修是否能(néng)带来(lái)现货价格短期的(de)企稳，但中长期(qī)价格下(xià)跌至成本线为(wèi)大概率(lǜ)事件。“从商品(pǐn)格局看，纯碱(jiǎn)投(tóu)产后必然走向过剩，而短期检修的兑现(xiàn)有限，因此检修仅为长期趋势下的扰动，商品(pǐn)从偏紧到过剩的周(zhōu)期中，价格(gé)趋势预计继(jì)续向下。”他(tā)说，对(duì)于玻璃(lí)，需要(yào)等待的则是中下游的备货意愿何时能(néng)够起来：一是等待下游的(de)原料库存消耗，二是(shì)对(duì)未来(lái)的需求是否存在旺季的(de)预(yù)期(qī)。短期(qī)来(lái)看(kàn)，下游以消(xiāo)耗前(qián)期库(kù)存为(wèi)主，需求缺乏弹性，价格预期(qī)偏弱(ruò)。后市关注在需求存在缺口的情(qíng)形(xíng)下(xià)，7月(yuè)订单是否依旧具有连续性。

　　中期来看(kàn)，闾振兴认为，除非价格开(kāi)始冲击成本，或是供(gōng)需上有重(zhòng)大改变，否(fǒu)则纯(chún)碱和玻璃依然维(wéi)持弱势。“短期则还是(shì)要关(guān)注(zhù)持仓的变化(huà)，短线资金离(lí)场或(huò)使(shǐ)得低位波动加大。”他说，止跌可以关(guān)注两个指标：一是基差(chà)不再是以现货下跌方式来修(xiū)复；二(èr)是月供需预期博弈相对明朗，基差(chà)企稳(wěn)。

　　分品(pǐn)种看，江文(wén)敏表示，纯碱后市(shì)仍(réng)将(jiāng)维持(chí)弱(ruò)势，可重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)远兴能(néng)源(yuán)的后续(xù)投产进展、碱价降(jiàng)价幅度。若远兴能(néng)源后续(xù)投产推(tuī)迟(chí)，则盘面或(huò)将维稳振荡；若联碱(jiǎn)厂、氨碱厂大力挺(tǐng)价，则盘面也或(huò)将维稳。

　　玻璃方面，他认为，后市弱势也(yě)将继(jì)续保(bǎo)持，中长期则视终端需求(qiú)变动来判断是否(fǒu)维持弱势，可重(zhòng)点关注下(xià)游深加工订单情况、地(dì)产施工(gōng)端(duān)情况。若后(hòu)期地产施(shī)工端(duān)主体封顶数量较多，那(nà)么(me)玻璃的(de)需(xū)求量将抬升，下(xià)游深(shēn)加(jiā)工(gōng)订单数(shù)量也将(jiāng)因此抬升(shēng)，盘面或维稳。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段